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欧洲证券市场并购风潮再起
日期：2000-09-04
【新税网北京09/04/2000信息】 在伦敦证券交易所将与法兰克福证券交易
所合并之际，瑞典斯德哥尔摩证券交易所所属的ＯＭ集团上周末公开了试图并购伦敦
证券交易所的计划，但遭到了伦敦证交所的断然拒绝。这是继去年苏格兰银行意欲并
购国民西敏寺银行之后，发生在欧洲金融市场上的又一起小鱼想吃大鱼的并购事件，
它有可能触发欧洲证券市场之间一场更大规模的并购战。
对于瑞典斯德哥尔摩证券交易所的兼并计划，伦敦证券交易所董事长称之“幼稚
可笑”。但他同时承认，一旦对方采取敌意并购行动，将迫使伦敦证交所董事会不得
不考虑推迟有关同法兰克福证交所合并事宜进行表决的日期。
据报道，斯德哥尔摩证券交易所很可能在近日直接向伦敦证交所的股东采取出价
１１．８亿美元的敌意并购行动。按照伦敦金融城的兼并法规，如果另有一家信用可
靠的金融机构出价比法兰克福证交所的开价更为优惠，出于维护投资者的利益，伦敦
证交所必须考虑斯德哥尔摩证交所的开价，推迟与法兰克福证交所合并的表决日期。
为了确保与伦敦证交所的合并成功，法兰克福证交所表示，愿帮助伦敦证交所抗
衡斯德哥尔摩证交所的敌意并购行动。法兰克福证券交易所的一位发言人称，法兰克
福证交所准备对伦敦证交所的股东采取比原定的“对等合并”条件更为优惠的措施，
力争两大交易所成功合并。
斯德哥尔摩证交所突然提出并购伦敦证交所的行动，不仅直接对法兰克福证交所
构成了挑战，同时也再次激起了其它证券市场试图与伦敦证交所联营和合并的意愿。
因为早在今年３月伦敦和法兰克福证券交易所宣布合并计划前后，美国纳斯达克和纽
约证券交易所各自都作出了试图与伦敦证交所合并和联营的努力。由阿姆斯特丹、布
鲁塞尔和巴黎证券交易所合并而成的“欧洲第二”证券交易所，则提出了希望伦敦和
法兰克福证交所加盟的要求。
“欧洲第二”证交所的一位发言人说：“今春，我们曾要求伦敦证券交易所加盟
‘欧洲第二’，令我们失望的是伦敦证交所没有接受。”这位发言人表示，目前这一
要求继续有效。“欧洲第二”是一个股市联盟，它一直敞开着大门。
证券市场的分析家们认为，就众多欧洲证券市场的经营效益而论，在当前这场并
购战中，“欧洲第二”占有明显优势。以截至今年３月的上一财政年度的经营效益为
例，“欧洲第二”全年的收入为６．６５亿美元，成本为３．７２亿美元，占收入的
５６％。法兰克福证交所的收入为５．５８亿美元，成本为５亿美元，占收入的８９％。
斯德哥尔摩证交所收入为２．１３亿美元，成本为１．４７亿美元，占收入的６９％。
欧洲证券市场的专家们普遍认为，斯德哥尔摩证交所的“善意”并购计划遭拒绝
后，它决不会就此罢手，很可能在近期内采取高报价的“敌意”并购行动。虽然它的
高报价并购计划最终会给投资者带来多大好处令人怀疑，但这一行动无疑将使欧洲证
券市场的并购风潮更趋激烈。 |
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