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亚洲企业探索脱困之路
日期：2000-03-27
【新税网北京03/27/2000信息】 在两年多的金融风暴基本平息之后，
企业脱困仍是亚洲国家面临的一大难题。最近一个时期，许多企业都在结合自身
的实际问题，探索脱困之道，寻求发展生机。
并购是亚洲企业加速结构调整和提高竞争力的一大举措。过去一年来，亚洲
企业的并购额打破了历史纪录，达到９２０亿美元。今年这股并购风越刮越猛。
以电信业为例，２月２９日，香港盈科数码动力集团与英国大东电报局达成了收
购香港电讯的协议。这宗亚洲电信业最大的并购案可望使香港电讯走出目前的经
营困境，参与激烈的地区竞争。而就在这宗交易达成的前几天，菲律宾的环球电
信宣布收购岛屿电信，建立一个资产为２３亿美元的电信公司。环球电讯由菲律
宾的阿亚拉集团和新加坡国际电信公司合营，而岛屿公司则由德意志电信公司控
股。两家公司合二为一，成为菲律宾第二大电信公司，有利于摆脱各自的困境。
发行股票和债券是亚洲企业当前试图解决资金短缺问题的一种尝试。企业通
常从本国和国际银行获取贷款，解决生产资金问题。但在金融危机之后，多数东
南亚国家银行的呆帐率维持在１５％～４５％之间，金融业本身的调整缺乏资金，
更难以为企业正常提供贷款。泰国、马来西亚、印尼、菲律宾等国家的企业为了
生存和发展，纷纷通过上市和发行债券筹集资金。
据报道，在过去一年里，亚洲国家的公司发行股票筹集的资金达１０２５亿
美元，发行债券筹集的资金达９８１亿美元，其中韩国和印尼筹集的资金比上一
年分别增加了５倍和７倍。目前，一些资金短缺的企业都开始把发行股票和债券
作为解决资金来源的重要途径。一些投资银行估计，今年除日本企业外，其它亚
洲企业至少还会公开发行７００亿美元的股票。
推迟偿还债务、变卖资产、压缩生产规模也是一些亚洲企业脱困的办法。巨
额债务是企业摆脱困境、谋求生存的一大障碍。目前在韩国，企业必须将６０％
的营业利润用来偿还债务。在印尼，企业在金融危机之后仍有７００亿美元的外
债没有偿还。这些企业近来都在同外国银行进行谈判，谋求推迟偿还期限和免除
部分债务。韩国的三星集团在解决债务问题方面的经验值得借鉴。从亚洲金融危
机爆发以来，三星集团出售了价值３０亿美元的资产，在世界范围内裁减了３０
％的雇员，实现了政府提出的在去年底将负债和产权比率降至２００％的目标。
随着网络经济的兴起，近来不少亚洲企业也开始把网上交易作为寻求发展生
机的措施。在香港、泰国、新加坡等国家和地区，不少企业近来都在因特网上设
立了自己的网址，推销自己的名牌产品。日本的索尼公司２月份宣布成立一家子
公司，专门在国内从事网上产品销售，争取在第一年实现１００亿日元的销售额。
这些措施大大节省了广告和销售成本。 |
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