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德国3月企业信心下降显示经济成长仍然不稳
日期：2000-04-19
【新税网北京04/19/2000信息】 德国企业信心３月份意外地自２月份
所创下的５年来高点滑落，显示欧洲这个最大经济体最近几年原已落后的反弹走
势，还会是困难重重。
Ifo经济研究协会报告说，西德企业主管的３月份信心指数自２月份的１００．
９下降至１００．５。德国这项最受密切注意的企业调查是以大约６０００位受
访者的答复为基础。
据台湾媒体报道，就在德国六个主要研究机构预估德国今年的经济成长将自
１．５％加速至２．８％的同一天，德国企业信心指数下降的发布，显示德国经
济的复苏还是不稳。德国的企业投资虽然增加，欧元的弱势也刺激出口，德国国
内的零售业及建筑业的改善情况却不大。
法兰克福Landesbank Hessen-Thueringen的经济学家Jochen Schober说：「
这项数据虽然令人失望，却不意味经济上扬的走势已经结束。」
债券因此下跌，因为Ｉｆｏ的这项数据未能让投资人认为欧洲中央银行将再
度调高利率以防弱势欧元刺激通胀。德国１０年期公债利率上涨２个基本点，达
到５．２３％。
欧洲联盟今天报导说，欧元区１１国３月份的通货膨胀率自２月份的２％上
升至２．１％，是欧元在１９９９年１月推出以来通货膨胀率首次超出欧洲中央
银行的上限。
出口的增长已在德国以及整个欧元地区带动经济的弹升，这是受益于欧元兑
美元的汇价自推出以来下跌１８％之故。德国出口在２月份增加１１％，是５个
月来的最大增幅。在３月份之前，德国的企业信心１０个月中有９个月是上升的。
卡车制造厂Man AGGEMAN今天报告说，该公司在过去９个月的订单增加
２０％，并说该公司的未交货订单增加２５％。该公司表示：「企业持续强劲成
长，我们所营业的市场也是一样。」
德国２月份的工业生产创下５年来最大的增幅，３月份失业率则维持在４年
来的低点。德国总理施若德昨天说，最近的证据显示「经济成长速度较我们过去
长久以来所有过的还要快。」
不过，经济的回升对德国建筑业的前景却没有多大助益。德国政府今天的报
告说，２月份的建筑订单较去年同期下降９．５％。
由于政府削减公共工程经费，且统一后的荣景已渐褪去，德国的建筑业５年
多来一直萎缩。去年必须予以挽救的１５０年老牌建筑商Philipp Holzmann AG，
为能降低成本，准备裁减３５００个职位。
而在美国华尔商场于１９９７年打入德国后即陷于削价战的德国零售业者，
复苏的力道也落后其他产业。德国零售销售自１９９２年以来即少有起色。HDE
零售协会说，德国零售业１９９９年还只成长０．５％。
Schober说：「建筑业的订单还很差，国内其他许多产业，特别是零售业，
也陷于困境。」
Ifo的报告显示，一项衡量企业主管对西德当前经济环境评估的指数３月份已
由２月份的９３．３下降为９３。而一项衡量企业对于未来预期的指数３月份则
自２月份的１０８．７降为１０８．２。
分析师说，企业信心的下降是不可能阻止欧洲中央银行为防止经济快速成长
以及欧元重挫而引发的通货膨胀，以致马上又要调高利率的行动。
欧洲央行副总裁Christian Noyer昨天说，欧元汇价的走跌形成「物价的危险
」，因为汇价走跌却抬高了进口物价。央行总裁杜森柏格上周说，利率的走向是
「无庸置疑的」。
欧洲央行自去年１１月以来已３度调高基准利率，至３．５％。而在１９９
０年并入联邦共和国的东德，生产力占全德不及１０分之１。
Ifo说，该组织的扩散指数３月份西德下降至６，２月份是６．８。东德的这
项指数则自－６．９下降至－７．９。扩散指数是显示某个月的悲观者是否超过
乐观者的一项指数。
设在慕尼黑的Ｉｆｏ要求企业主管答复生产、库存、订单、物价以及雇用的
情形，并衡量他们对于当前企业情况的评估以及对未来的期许。 |
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