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欧元谁还相信你？
日期：2000-05-17
【新税网北京05/17/2000信息】 欧元在最近的几周里从1欧元兑换0．
97美元一直跌到1美元兑换0．89欧元，再次跌至历史最低点，自欧元诞生以来，
其汇率下降了23％，真是大大出乎人们的意料。
值得注意的是，欧元持续下跌与整个欧元经济区经济前景持续向好的情况形
成了强烈的反差，据欧盟最近发布的一份报告显示，欧盟各国2000年的经济增长
肯定超过3％，经济复苏迹象很明显，各国的失业率也在不断下降，所以在这种情
况下，面对欧元的暴跌，欧洲央行的官员们一直是老调重弹：欧元目前的汇率水
平不能反映欧洲经济的现状，但是也正是这些苍白的发言进一步挫伤了投资者的
信心，因为他们希望看到的是央行尽快提高利率和实行干预，但现在看来，没有
任何迹象表明他们愿意这样做。
欧元陷入困境的另一个重要的原因是他们生不逢时，因为自从其诞生的那一
天起就一直处于美国新经济迅猛发展的阴影之中，由于美国经济的持续增长，来
自欧洲和日本的大批资金源源流向美国，美元呈现出坚挺的势头，也就是所谓的
“强势美元、弱势欧元”，据估计，美国今年的经济增长率将达到5％，而两周
前美国劳工组织公布的失业率更是降到令人吃惊的4％，远远低于德国的9％（尽
管这也是德国十年来最好的水平）。看来，并不是欧洲经济区本身不如人意，而
是由于美国经济发展过于强劲，而使得投资者忽略了欧洲经济的增长。美国三个
星期前公布的通货膨胀数据使投资者相信格林斯潘又要加息了，再加上美国失业
率的数据公布后，使人们更加相信美联储会在本月16日例会上至少会将利率提高
0．5个百分点，这样一来就更加拉大了美元与欧元之间的利差，目前欧元的主导
利率只有3．5％而美元却是6％。这样一来，欧元在短期内想要恢复元气是十
分困难的，除非欧洲央行立即干预市场。
欧洲中央银行之所以容忍欧元剧烈下跌而并不实施实质性的干预措施，还有
一个重要的原因是欧洲各国经济发展状况很不一致，各国难以达成一致性的意见，
因为欧元的贬值有可能带动欧盟国家出口的增加，据统计，德国今年一季度的出
口额较上年同期增长20％。但是，如果从长远来考虑，欧盟这种做法对于欧元的
形象损害是灾难性的，因为它极大地打击了欧元投资者的信心。国际炒家索罗斯
掌管的量子基金就因为欧元的持续下跌而缩水20％，已经到了破产的边缘，使这
位大炒家愤然感叹：欧元可能要走向崩溃。
索罗斯的预言可能有点言重了，但是欧元目前情况却正一步一步摧毁投资者
的信心，各国的外汇储备也可能会更多地倾向于美元和日元。自欧元问世以来，
许多专家和学者纷纷建议中国在外汇储备方面应更多地增持欧元，目前欧元在中
国外汇储备中的比重已经达到16 ％，而有关部门曾表示还要增持，现在看来，
欧元的表现实在是太让我们失望了，估计我们今后可能不得不重新审视和认识欧
元的地位了。 |
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