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美加息结果令联储跌眼镜：消费火暴如初
日期：2000-05-18
【新税网北京05/18/2000信息】 158海融证券网报道美国联储局自去
年六月以来已频频调高利率。加息的本意是压抑消费意欲，以期达致令消费炽热
有所降温，有效纾缓经济猛速增长势头。但频频调高利率的结果，却另美联储颇
感意外。
按理而言，加息上调，会加重借贷成本，提高存款收益，从而鼓励人们减少
消费，增加储蓄。但现下情况却有所不同，基于市场的灵活借贷安排，人们借贷
的实际负担较前为低，对息率上升的负担，不大像以前那样沉重，因而没有因此
而减少借贷，亦没有因此而减少消费。
美国的长期按揭息率确是跟随联邦基金利率调升不少，三十年期按揭利率本
周初是八厘二五，较九八年秋季的六厘七五高出很多。然而，市场的调整利率按
揭(ARM)，本周初的利率水平仍在七厘以下。目前，美国的新按揭有三成是以(A
RM)利率进行，高于九八年底的一成比率。兼且，在房屋按揭以至汽车按揭方面，
按揭者获得相当优惠，如服务收费低减、按揭条件优惠等。与房屋按揭一样，汽
车买家同样可享受到低于七厘的按揭利率。美国民众在利率负担方面减轻的同时，
亦因劳工市场紧绌而就业容易、工资上调而得以安心，可以随意消费。当然，美
国股市多年牛市给予民众造就的财富，亦令他们大有闲钱消费。
连同周二如市场人士所预期的新一次加息行动，美国利率已六度调加，联邦
基金利率达至五年来的最高水平。 |
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