|
美国加重息恐拖慢亚洲复苏步伐
日期：2000-05-18
【新税网北京05/18/2000信息】 五月十七日综述：美国今晨宣布大幅
加息半厘，并暗示再有加息的可能，显示美国息率仍处于上升周期。经济分析员
担心，持续加息除了导致美国经济增长放缓，从而拖累亚洲出口之外，亦可能迫
使亚洲地区跟随加息，以防止资金流出，但其代价是，亚洲经济复苏的步伐势必
被拖慢，金融市场在「息魔」张牙舞爪的淫威下，亦将更加动荡。
据分析员估计，倘下月公布的消费物价指数不再上升，储局的加息周期便可
望结束。但问题是，储局表示过往除注视物价外，还着眼于劳工成本升幅；而最
近公布的数据，显示工资升幅未呈放缓，储局的加息压力仍大。
美国近期公布的经济数据均偏强，显示当地经济强劲，消费炽热，通胀有死
灰复燃之迹象，相信为防止通胀恶化，联储局在下半年仍有多番加息的行动，要
是联储局出手太重，就会令全球工业国的增长放缓，其中承受最大风险的，将是
复苏中的东亚国家。
对美国联储局来说，加息的分寸确不易把握。其奥妙在于既要令美国经济软
着陆，但又不会导致海外国家经济硬着陆。美林证券研究员哈特尼特表示，如果
联储局明年将美国经济增长放慢至百分之三点六，全球经济应可处于正轨。但假
如联储局错误地过度加息，将美国增长降至百分之二点五或更低，就会连累一些
国家陷入衰退。
短期而言，经济分析员认为，加息令美元呈强势，亚洲区货币则相对弱势，
短期料会触发亚洲部分资金流走，不少亚洲地区如香港，势必会跟随调高利率以
保持货币强势，对金融市场难免带来冲击。
今天香港股市先升后急挫，一定程度上反映了亚洲市场对加息的忧虑。尽管
美国股市昨晚因消化了加息消息而反复上升，但港股今天后劲不继，早段一度随
美股升过一百多点，但下午却倒跌三百三十二点，万五点关口失守。
另一方面，亚洲经济自金融风暴后得以复苏，主要由美国带动。若美国因持
续加息而对入口需求放缓，将拖累亚洲经济。瑞银华宝已决定调低亚洲多个地区
二００一年经济增长预测，包括香港，印尼，马来西亚，新加坡及泰国。
以出口计，有七个国家和地区最倚赖美国市场，包括马来西亚、台湾、泰国、
印尼和韩国。经济专家担心，包括泰国、印尼在内的债务危机的潜在受害者，将
因利率上升而加重债务负担。事实上，泰国股市最近已创下十四个月新低。
不过，亦有学者认为，美国经济扩张期料会持续多一段长时间，不会轻易因
加息而被拖慢；除非下半年美国加息超过一厘水平及周期过长，否则料美国经济
大幅下滑机会微，对亚洲经济影响亦轻微。香港中文大学经济系副教授邝启新指
出，美国经济增长主要由生产力带动，而非倚靠内部消费带动，加息只为遏止通
胀，不会阻碍经济增长。他认为，亚洲货币疲弱，反而对出口更为有利，出口增
加，长远来说，有助国家经济增长，故亚洲无必要调高利率。
自去年五月份开始，联储局已先后五次调高联邦基金利率，令利率由四厘七
五，累积升至目前的六厘水平，以防止通胀重燃。一般预期，今年内息率加至七
厘水平机会高。 |
|
|
|
|
