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日元汇率将在较长期内相对稳定
日期：1999-11-25
【新税网北京11/25/99信息】 在22日的东京股市上，日经平均股指更
新了年初以来的最高值，但日元汇率却基本稳定在105日元兑1美元的水平上。大
藏省官员认为，日元对美元汇率的这种胶着状态将持续较长一段时间。
促成这一趋势的根本原因是日本和美国经济都被看好。日本经济近期呈现出
恢复征兆，鼓舞人们购进日元；与此同时，前段时间产生的对美国经济是否过热
的怀疑有所消退，美元重新被看好。
日本政府并不希望日元升值过快，日元升值过快将影响日本产品的竞争力，
使疲软的经济雪上加霜。因此，随着前段时间日元汇率的上升，政府和央行是否
会进行干预一直被认为是影响日元汇率的一大变数。但种种迹象表明，日本经济
并未受到汇率上升的明显影响，股市接连几天上涨，官方对日元升值的忧虑已明
显减轻。
据分析，日本官方在日元汇率方面的底牌是：在经济能够承受的前提下，将
汇率稳定在100日元兑1美元的水平，以实现大藏省缩小日元货币面值，发行新日
元（将现有的100日元面额缩小成1日元）的计划。
此外，从企业的动向也可以看出日元升值带来的负面作用正在被克服。从今
年9月份的机械产品订货统计来看，除船舶、电力部门以外的民间企业设备投资
需求比上个月增加了4．6％，连续两个月增长。日本经济企划厅22日公布的11
月份产业动向统计也显示，由于对亚洲市场出口产品和与信息相关设备需求的增
加，半导体、纸张、电力、钢铁、汽车和广告等六大行业的经营状况总体得到了
改善。
在日本外汇市场上，交易者们也已适应目前的日元汇率水平。三和银行资金
证券外汇部最近根据购买力平价法和银行利率差求出适当汇率值和市场行情的对
比值。这一数值愈小，日元升值愈剧。在日元兑美元汇率突破80：1的1995年第
二季度，这一数值是14．2；而目前这一数值仅为3．4。所以该行人士指出，目
前的日元升值还没有达到需要对外汇市场进行调整的程度。
参与市场交易的人士估计，日元行情将会稳定。这种判断将有助于稳定外汇
市场行情。 |
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