|
美低通胀高增长情况持续
日期：1999-12-22
【新税网北京12/22/99信息】 美国经济可会继续增长？至少在二○○○
年，专家也看不到太多障碍。事实上，美国高增长、低通胀的奇妙经济扩张，至
明年初将成为美国历史上最长的增长期。
美明年出口将起带动
《商业周刊》最近访问了全国五十位经济专家，他们平均预期，要是美国的
消费和商业开支略为降温，而全球复苏带动美国出口回升，按去年第四季至今年
第四季的实质国内生产总值计，美国经济明年可望增长百分之三点一，即处于非
通胀的限幅。
自美国商务部九九年对国内生产总值作出修订，及劳工部接着对生产力增长
向上修订后，专家普遍同意把通胀的限幅，从百分之二点二五至百分之二点五，
提高至百分之三至百分之三点二五。
专家表示，美国明年的增长与九九年的分别不大。但略为改变的是，本土开
支将下降，出口上升。估计明年的整体增长步伐，会稍低于九九年的百分之三点
九预期增幅。
明年极有可能再加息
由于明年利率看涨，以致对利率敏感的项目如房屋、耐用品和商业设备等开
支回落。而且高油价将削弱家庭购买力，令明年的增长步伐放慢。若干专家预测，
与「千年虫」有关的问题，会拖低明年首季增长，但这影响将为期短暂。
专家认为，稳健的经济增长，商界在海外的盈利反弹，及美元平稳，将令美
国明年的公司利润获支持，特别是具主导地位的科技、电讯和互联网行业。
现在，主要的不明朗因素，是联储局的利率政策。联储局今年三度加息，是
否足以降低通胀的风险？大多数观察家认为不会，但相信要过渡至千禧年后，央
行才会考虑加息。
有专家认为，要是股市持续上扬，今年的四分三厘加息，是不够的。由于股
市财富效应，刺激消费开支超过工资的增幅，令经济增长上升一个百分点。
也有分析员相信，联储局明年可能多次加息，不过联储局要把经济降温与对
股市的冲击做好平衡，否则股市对经济的打击将比央行预期要大。分析员警告说，
明年夏季将是股市的高危期。
劳工市场紧工资趋升
加息的决策，主要视乎在需求增加的压力下，已呈紧绌的劳工市场是否承受
得住。专家预测，明年底的失业率，将企百分之四点二的极低水平。目前，由于
商品价格下降，强美元及生产力上升，以致紧张的劳工市场并未引发通胀压力。
不过，这些利好因素现正淡出，而劳工成本可能上涨。由於劳工的需求依然殷切，
公司企业要透过发花红、股权以挽留工人。
明年初创最长增长期
现时劳工成本是焦点所在，故美国需要降低消费开支，以抵销海外对美国出
口的需求上升。欧洲经济扩张较预期快，是美国出口商的佳音。目前西欧占美国
海外商贸约四分一，而且德国最终加入欧元区国家复苏行列，英国经济亦全速向
前，相信利率低企、新兴市场复苏，及家庭开支回升等利好因素，可令欧元区的
增长，明年推高至百分之二点八。
美国连续三年成为全球增长最强劲的国家，它最大的危机，是无法令消费和
商业需求冷却下来，这可能触发联储局大幅收紧信贷。
摩根士丹利添惠分析员伯纳认为，要是美国明年经济增长百分之三点一的预
测正确（即在非通胀限幅），美国的破纪录增长期，将继续迈向新的千禧年。 |
|
|
|
|
