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美国盛行风险投资（年终专稿）
日期：1999-12-30
【新税网北京12/30/99信息】 风险投资的高收益使美国银行怦然心动，
它们再也按捺不住了。据初步统计，自从1996年以来，大通曼哈顿等美国商业银
行的风险投资已相当于此前的三倍，今年，银行的风险投资额将超过40亿美元，
并且正在逐季增加。
传统上，风险投资实际上有许多是赔本买卖。今年，由于美国股市上的高科
技股大受追捧，一些新兴的高技术公司尽管毫无赢利可言，但仍可高价向公众发
行股票，狠赚一笔。投资这些公司的风险投资基金为此喜笑颜开，因为他们终于
不必像以前那样提心吊胆了。据了解，1999年，风险投资基金的投资收益率将高
达85％，远远高于标准普尔500种股票平均15％的收益率。在过去5年的时间里，
风险投资额以每年45％的速度递增，而对标准普尔500种股票的投资额增长率仅
为28％。
其实，此前美国银行就曾搞过风险投资，只是因为生不逢时，成功者寥寥。
许多银行为此把资金主要用于为收购兼并提供融资等方面，只有大通和WellsFar
go等少数银行仍初衷不改，始终没有放弃风险投资，哪怕是经营惨淡时期也是如
此。山不转水转，随着美国高新技术的蓬勃发展，风险投资的收益已不可同日而
语。过年5年，银行为收购提供融资的平均收益率仅为17％，连风险投资收益率
的一半都不到。为了给资金寻找出路，银行不得不杀回马枪。
据统计，1999年，大通曼哈顿银行的风险和收购融资投资额为20亿美元，其
中有8亿美元投资在高科技公司、电信公司和媒体公司。目前，该银行已是拉美
地区最大的因特网投资者，其成功的投资包括StarMediaNetworks和后来被雅虎
于今年5月以37亿美元高价收购的Geocities公司。这些投资对于拥有3700亿美元
总资产的大通曼哈顿银行而言只不过是九牛一毛，但它却对该银行的收入产生了
颇为不小的影响，创造了该行前9个月税前收入的17％。
在硅谷，Wells银行成为最大的赢家。该银行的西北风险合伙人分行向一家
小的网络设备公司Cerent公司投资了1200万美元，共获得了5．5亿美元的丰厚收
入。1999年全年，预计该银行将从风险投资业务中获得12亿美元的利润，相当于
该行全部税前利润的五分之一。去年，该行的风险投资额为2．3亿美元，今年增
至4．5亿美元，并且明年还将进一步加大。
摩根银行也不甘示弱。据该银行的一名人士透露，今年，该行对新成立的电
信和高新技术公司的投资约为5亿美元，几乎相当于三年前的三倍。该行打算利
用它在全球的影响力进一步吸引新公司，为它们提供风险投资资金。
不过，也有一些大银行冷眼观其变，花旗银行就是其中一个。传统的风险投
资基金对此也是见仁见智，一些风险投资基金甚至认为，银行的染指不会对它们
造成太大的竞争。还有部分市场分析人士则担心银行会由此“拆东墙补西墙”，
掩盖其所存在的困难。 |
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