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欧洲酝酿着更大规模和更大胆的并购
日期：2000-01-06
【新税网北京01/06/2000信息】 自圣诞节以来，欧洲购并风潮有所减
缓，但这一风潮必将以更大的规模和更大胆的形式卷土重来。
据道琼斯报道，银行家和市场预测者说，造成1999年欧洲并购破纪录的因素
正在逐步积蓄力量。得益于欧元的出现，该地区的公司债券市场和高收益债券市
场保持繁荣，从而为一些不可想象的交易扫清了道路。同时，面对着敌意收购者
威胁的公司总裁们要满足股东追求高额收益的要求。这些因素导致了资产出售、
并购和业务调整的增多。
推动并购的根本因素很多，首先是观念上的变化。以前各国政府总是保护本
国最大的公司，使其免于被外来者并购，但现在他们逐渐接受了单一欧洲市场的
观念。
如果沃达丰空中通讯公司(VodafoneAirTouchPLC)赢得了对德国曼内斯曼公
司(MannesmannAG)的敌意收购，那么还有什么并购是不可能的呢？投资者可能
会想到英国电信(BritishTelecom)与德意志电信(DeutscheTelekom)合并，或是荷
兰银行(ABNAmro)与罗马银行(BancaDiRoma)合并。
银行家们预测，今年还会有又一轮并购风潮，热点集中在银行业、电信业和
制药业。
跨国联盟
许多人认为，2000年欧洲将出现首例重要的跨国银行并购案。意大利Unicre
ditoSpA和刚刚合并而成的西班牙银行BancoBilbaoVizcayaArgentaria是最可能的
候选人。这两家公司已经宣布，他们准备进一步加固它们业已紧密的关系。
今年正在进行建立一个泛欧股票交易市场的工作，这将有助于增加不同国家
银行全面股票合并对投资者的吸引力。
跨国银行合并尚无成功案例的原因有许多，其中至少包括削减成本方面的困
难。但劳埃德信托储蓄集团(LloydsTSBGroup)主席布赖恩-皮特曼(BrianPitman)
说，这一障碍的影响已经有所减退，因为向无纸办公的转变将使银行可以将后勤
工作合并在一起并且可将总部设在"低成本"国家。
当然，在寻求称霸欧洲前，许多银行在本国内还有许多事要做。例如德国，
大量的政府担保储蓄和众多的地区银行使即便是德意志银行这样的大银行也仅仅
占有银行零售市场5%的份额。如果德国迫于欧盟委员会(EuropeanCommission)
的压力重组其银行体系，那么这一局面今年将会有所改观 |
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