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美国企业盈余强劲 美股大幅反弹
日期：1999-10-26
【新税网北京10/26/99信息】 华尔街上周逐渐从通货膨胀的阴影中走
出，投资者的注意力转移到强劲的企业盈余上来，为股市的上涨提供了相当大的
推动力，道·琼斯指数的涨幅达到7月以来的最高水平。上周一，道指以10018．
45点平开，虽然周一曾继前周五后两度跌破万点，但收盘指数连涨三天，周四轻
微回调后，周五再度上升，报收于10470．25点，周涨幅达450．54点，达4．5％。
纳斯达克指数前半周走势略弱于大盘，后半周回稳，开盘为2726．30点，摸高28
43．60点，报收于2816．52点，上涨84．69点，达3．1％。美国证券交易所网
络股指数走势与纳斯达克相近，报收于334．97点，上升10．82点，达3．3％。
周一和周二，道指在升息忧虑和强劲的企业盈余之间挣扎，蓝筹股小有收获，
但债券和高科技股因升息忧虑而下跌。在前周五公布的生产者指数显示通货膨胀
正以9年来最快的脚步上涨后，投资者显得十分谨慎。虽然根据标准普尔500家成
份股当中已公布盈利报告的145家公司测算，第三季度企业获利较预期高出3．3％，
显示企业经营状况良好。同时，周二公布的美国9月消费者物价指数表现温和，与
预期相符，9月CPI升0．4％，核心CPI升0．3％，但仍未能完全克服市场上关于
美联储加息的忧虑情绪。因为除了通货膨胀因素外，市场还担心欧洲央行如果在
近期加息，将对美元构成压力，从而影响美联储的利率决策。30年期国债连跌两
天，收益率由上周五收盘的6．26％上升到6．34％，再度升至2年高点，是8个交
易日中的第七次上升。债券收益率较高时，往往会吸引投资者将资金从股市中撤
出，而科技股更容易受到打击，因市场皆把它们看作是利率敏感股，认为利率的
提高对负债率较高的科技公司的借款成本影响甚大。
但情况在周三得以改观，因为高科技公司和金融服务业的强劲盈余以及贸易
赤字令人惊讶地减少，使华尔街十分振奋，股市大幅上涨，刺激了债券和美元上
升。CPI公布后，投资者信心增加，盈余报告随之大显神威。Microsoft高于预期3
0％的盈利水平，使高科技股的市场气氛转向乐观。同时，美国商务部公布的8月
贸易赤字减小到241亿美元，这是自四月以来的首次下降，比华尔街预期的247亿
美元和7月的248．9亿美元要低。投资者为此欢欣鼓舞，减轻了美元的压力，抚
平了升息忧虑。从而使债券市场趋于平稳，，30年长债价格有所回升，减轻了借
款成本上升的忧虑。
全球最大的计算机制造企业IBM周四发布的盈利预警压制了道指的升势。该
公司称，因千年虫问题，在接下来的两个季度中，其盈余将比预期大幅度下降，
股价因此暴跌逾21美元，作为道·琼斯30种工业指数的成份股之一，IBM的卖压
很快传染到其他股票，令蓝筹股下跌。但当天纳斯达克指数却因美联储官员爱德
华·凯利的讲话而受益，凯利称，中央银行制定货币政策不会直接以资产价格为
目标，暗示美联储不会仅仅因股市上涨就调高利率。不过，30年期长债收益率仍
升至6．35％，这是自1997年10月22日以来的最高收市水平。
周五，美国国会周五通过了一项具有历史意义的银行重组法案，结束了银行
不能从事证券业务的时代，这将加速美国金融服务业的购并步伐，从而催生金融
超市。银行和保险公司股票人气旺盛，金融股成为当仁不让的明星股，带动了几
乎所有的股票，刺激了大盘上涨。而企业盈余继续保持强劲，收益率保持在两位
数，使美股在万点左右获得强劲支撑。 |
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