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欧洲央行加息声急
日期：1999-11-02
【新税网北京11/02/99信息】 欧洲中央银行的指导利率自今年4月8日
由3％降至2.5％以来，至今已保持了近7个月。目前，有迹象表明，欧洲央行准备
加息的可能性越来越大。
据欧洲央行上周发表的统计，今年9月份，欧元区的广义货币供应量按年率计
算增加 了6．1％，比上月的5．7％上升了0．4个百分点，也远远高于该行确定的
4．5％的增幅目标。此外，与去年同期相比，欧元区商业银行向私营部门提供的贷
款增加了9．7％，为居民提供的住房信贷和消费信贷也分别增加了11．9％和10％。
货币供应量增幅上升和信贷规模以这样的速度扩大，表明欧元区的银根偏松，对通
货膨胀压力构成的压力也有所加大，这不能不引起欧洲央行的警惕。
就国际环境而言，原油价格的大幅度上扬在某种程度上也增加了欧元区的通
货膨胀压力。今年年初，英国北海布伦特原油基准价每桶仅为10至12美元，而在
今年第三季度一度突破24美元。最近虽有所回落，但仍保持在每桶22美元左右，
比年初上升了80％以上。原油价格上扬不可避免地要反映在欧元区国家的整个物
价水平上，从而成为促使欧洲央行考虑提高利率的另一因素。
70年代中期，西欧国家曾深受“滞胀”之苦，因此保持物价稳定是欧洲各国
中央银行的首要使命，而肩负欧元区11国货币政策决策重任的欧洲中央银行更是
不敢掉以轻心。尽管目前欧元区的年平均通货膨胀率仅为1．2％，距该行2％的
控制目标尚远，但欧洲央行的行动原则并不是“亡羊补牢”，而是“未雨绸缪”。
而且，从欧元区目前的宏观经济形势来看，为预防通货膨胀抬头，欧洲央行
在使用 利率杠杆方面还是有回旋余地的。在经过了年初的低潮之后，欧元区国家
经济的增长势头已有所加强。今年第二季度，欧元区的国内生产总值增长率由第
一季度的0．3％上升到0．4％。在该地区各国中，法国的经济状况好于原先预计，
德国和意大利经济也显露出增长加速的迹象，西班牙、荷兰和葡萄牙等国经济甚
至出现了“过热”的苗头。在这种情况下，欧洲央行提高利率是有可能的。
据有关专家分析，欧洲央行利率的上调幅度估计低则0．25个百分点，高则0．
5个百分点。而且有可能在年内就将作出加息决定，即使该行的决策机构中央银行
委员会在本月4日举行的例会上作出此项决定，亦不属意外。 |
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