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欧洲央行趋于加息
日期：1999-11-04
【新税网北京11/04/99信息】 欧洲中央银行的指导利率自今年４月８
日由３％降至２．５％以来，至今已保持了近７个月。目前，有迹象表明，欧洲
央行准备加息的可能性越来越大。
据欧洲央行上周发表的统计，今年９月份，欧元区的广义货币供应量按年率
计算增加了６．１％，比上月的５．７％上升了０．４个百分点，也远远高于该
行确定的４．５％的增幅目标。此外，与去年同期相比，欧元区商业银行向私营
部门提供的贷款增加了９．７％，为居民提供的住房信贷和消费信贷也分别增加
了１１．９％和１０％。货币供应量增幅上升和信贷规模以这样的速度扩大，表
明欧元区的银根偏松，对通货膨胀压力构成的压力也有所加大，这不能不引起欧
洲央行的警惕。
就国际环境而言，原油价格的大幅度上扬在某种程度上也增加了欧元区的通
货膨胀压力。今年年初，英国北海布伦特原油基准价每桶仅为１０至１２美元，
而在今年第三季度一度突破２４美元。最近虽有所回落，但仍保持在每桶２２美
元左右，比年初上升了８０％以上。原油价格上扬不可避免地要反映在欧元区国
家的整个物价水平上，从而成为促使欧洲央行考虑提高利率的另一因素。
７０年代中期，西欧国家曾深受“滞胀”之苦，因此保持物价稳定是欧洲各
国中央银行的首要使命，而肩负欧元区１１国货币政策决策重任的欧洲中央银行
更是不敢掉以轻心。尽管目前欧元区的年平均通货膨胀率仅为１．２％，距该行
２％的控制目标尚远，但欧洲央行的行动原则并不是“亡羊补牢”，而是“未雨
绸缪”。
而且，从欧元区目前的宏观经济形势来看，为预防通货膨胀抬头，欧洲央行
在使用利率杠杆方面还是有回旋余地的。在经过了年初的低潮之后，欧元区国家
经济的增长势头已有所加强。今年第二季度，欧元区的国内生产总值增长率由第
一季度的０．３％上升到０．４％。在该地区各国中，法国的经济状况好于原先
预计，德国和意大利经济也显露出增长加速的迹象，西班牙、荷兰和葡萄牙等国
经济甚至出现了“过热”的苗头。在这种情况下，欧洲央行提高利率是有可能的。
据有关专家分析，欧洲央行利率的上调幅度估计低则０．２５个百分点，高
则０．５个百分点。而且有可能在年内就将作出加息决定，即使该行的决策机构
中央银行委员会在本月４日举行的例会上作出此项决定，亦不属意外。 |
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