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联储利率政策影响市场走势
日期：1999-10-17
【新税网北京10/17/99信息】 尽管市场预期公司收入会有所增长，由
于美联储利用利率政策严密监控通货膨胀情况，本周股市大涨的机会不大。
FirstCall／Thomson金融公司说，本季度组成标准普尔500指数公司的利润
上升了22％，与1998年第三季度的糟糕纪录形成强烈对比。
但是华尔街人士认为，即使是最乐观的估计，对市场价格的回涨作用不大，
尤其是在上周二联邦储备委员会表示，在将来倾向于提高利率的情况下也是如此。
“目前最普遍的和关于收益的过于乐观的看法，实际上最可能导致我们随时
都会有利率上升的情况出现。”金融专家图德·拉提莫论说，“每天的心情都惴
惴不安，越来越多的资产管理人员在提醒：我是现在买呢？还是等利润上升了再
买？”美国摩根·士丹利集团的股票专家皮特·卡尼罗斯把整个第三季度的良好
收益视为本年度晚些时候行情看涨的基础。“当上市公司开始公布第三季度的业
绩报告时，我们认为它们的良好表现将使股票市场冷静下来，并为年底可能的回
升打下基础。”卡尼罗在一篇文章里写道。
随着波音、通用等组成的道·琼斯30指数的公司定于今日公布业绩，本周开
始进入业绩公布期。
雅虎公司被认为互联网公司的领头羊，上周它公布的炫目业绩报告大大超乎
人们的估计。业绩公布后，雅虎的股票上升了16．375美元，即9％，最终以每股
175．75美元收市。
大致来说，整个高技术领域的公司本季度收入增长了32％，FirstCall公司的
研究主任库克·希尔说，“不仅是收入增加的速度在加快，整个行业的收入曲线
是我们所知的最陡的也是幅值最高的曲线。”他认为，这种情况有望出现在所有
工业领域。
由于年初以来原油价格近乎翻倍，预测能源公司将以47％的收益增长率遥遥
领先。
但由于非正式的收益预测一般高于正式公布的收益，那些能够经常超过预测
的公司将面临麻烦。希尔说，如果你连续3个季度都超过预期收益，你的股票将
会被抛售。
随着星期五的日益临近，整个市场都在等待9月份的生产价格指数———一
个全面的通货膨胀的经济标准（简称为PPI）的出台。接受路透社采访的经济学
家估计指数将上升0．5个百分点，而市场观察家们则认为，任何大一点的上升都
会导致美联储采取提高利率的行动，排除食品和能源价格的PPI指数和CPI指数
增长了0．4％。
“如果我们的PPI指数和CPI指数（消费价格指数）都太低，那么经济状况也
将好不到哪儿去。”拉提莫说。
上周五，即使一份工作报告表明平均每小时薪水已达自1993年来的最高水平，
股市价格还是终于回升了。同一星期，道·琼斯指数上升376点，以10649．76
点报收，结束了连续6个星期红盘报收的历史。 |
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