|
有迹象表明马来西亚将调高博彩烟酒税
日期：2000-10-13
【新税网北京10/13/2000信息】 马来西亚南洋商报消息 马来西亚政府是
否会在最新预算案中提高烟酒和博彩税？答案似乎已经呼之欲出。分析员表示，越来
越多迹象显示博彩税将会调高，烟酒业也无法幸免。
根据财经网站Surf88.com表示，一旦博彩税提高1％，将令博彩公司每股盈利减
少1％至4％，同时加税措施对啤酒公司的影响比烟草公司高。
Surf88.com的一名分析员指出，最近一些事件，可能是调高烟酒税的先兆。
“政府关闭电玩中心的举动。这显示政府采取坚定的立场来解决一些社会问题，
尤其是影响青少年方面，而这也包括严厉对抗摇头丸等。因此，检讨烟酒税并非空穴
来风。”
有福同享有难同当
同时，该网站的分析员透露，从一位烟草业的高级人员得到的讯息显示，这个行
业这一次看来难逃提高国产税的厄运。
“如果烟草税被调高，啤酒业也预料难逃恶运。过去10年来，这两项领域在预算
案中犹如难兄难弟，皆有福同享，有难同当。”
根据分析，博彩税每提高1％，博彩公司的每股盈利被削减的幅度将介于1％至4
％不等。其中受影响最轻的是云顶(Genting，9.45零吉，编号3182)(见附表)，这是
假设博彩公司会悉数承担税务涨幅。
在万字票经营者当中，丹绒(Tanjong，6.20零吉，编号2267)整体的税务结构(包
括税捐)是最低的，因此潜在的可能性影响也最大。假设丹绒赛马业务的税务结构不
会有任何改变，因为目前非法业者的问题已经相当严重，再加税只有令情况更恶化。
“名胜世界(Resorts，6.10零吉，编号4715)税务结构，在本区域来说已是相当
偏高水平。如果税务进一步调高，将打击它与区域对手竞争的能力。”
他没有假设业者可能将部份务税转嫁给消费人。在1998年11月的税务调高之后，
博彩公司在5个月后采取这项措施。对于业者转嫁之举，我们采取保留态度，因为目
前呆滞不前的销量可能抑止这项行动。
难再面对增税打击
烟草公司是比较幸运的一群，可能是烟客难戒烟之故，令这个行业的需求弹性较
低，而且目前销量已经复苏。实际上，在1999年预算案中，烟草的国产税调高40％，
业者得以调高售价至足以弥补税务增幅有余。因此并不是那么令人担心。
根据我们的分析，如果税务调高10％，英美烟草(BAT，36.50零吉，编号4162)每
股盈利减幅将不足1％，而JT国际(JTI，3.60零吉，编号2615)的打击则较大，幅度可
能达3％。
另一方面，啤酒业者尚未从1998年11月的20％税务增幅打击中恢复元气，因此这
项领域将难以再面对另一次的增税打击。当时啤酒业者尝试把该增税负担转嫁给消费
人，但是消费量下滑，而业者竞相提供折价优惠，令加价行动形同虚设。
基于啤酒消费意愿仍偏低，健力士英格(Guinness，3.42零吉，编号3355)在最新
公布的业绩中指出，消费意愿在截至2001年6月财政年之内皆难有起色。因此对啤酒
业者来说，预算案可能加税的潜在冲击会更甚于烟草公司。
相信以全年表现计算，健力士英格与皇帽(Carlsberg,10.90零吉,编号2836)所受
的冲击将超越10％。
他表示，预算案提呈日距离现在只有两个多星期时间，投资者若避开这类股项将
可高枕无忧到预算案公布日再决定投资去向。 |
|
|
|
|
