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发达国家在四个环节征证券税收（下）
日期：2000-10-09
【新税网北京10/09/2000信息】 对一个完整健全的证券市场税收体系来说，
证券交易环节的征税是基础，证券投资所得和证券转让所得环节的征税是核心，证券
财产转移环节的征税也是其重要组成部分。
证券转让所得环节的征税
对证券转让所得的征税即资本利得税。有价证券的持有者在证券交易过程中取得
的收益不属于劳动所得，而属于一种资本增值，即资本利得，目前大多数国家都对证
券转让所得征收资本利得税，其目的在于调节财富分配，缩小收入差距，维护社会公
平。
一般说来，发达国家对资本利得征税比较低，有一些国家和地区甚至对资本利得
还是免税的。如美国税法规定，资本利得视同普通所得纳税，但最高税率仅为２８％，
远远低于一般所得税最高税率；法国税法规定，只将资本利得的７５％计入应税所得
予以征税，其余２５％免税。这主要是因为证券投资需要冒较大风险，对证券转让所
得征税过重，势必加大投资成本，影响投资者的积极性。
由于证券投资的高风险性，在证券市场运作中极易出现投资损失。一些国家对资
本利得征税时对资本损失也作了考虑。如美国税法规定，个人资本损失可予扣除，短
期资本损失先扣除，长期资本损失后扣除，但每年的各项扣除额之和不能超过３００
０美元，没有扣完的可向后结转，直到扣完为止。公司资本在证券市场的损失可用资
本利得冲抵，未冲抵完的，可向前结转３年，向后结转５年，期满若仍未冲抵完，则
不得再冲抵。加拿大税法规定，个人投资证券的资本净损失５０％可从应税所得额中
扣除，但以２０００加元为限，未抵扣完的，可向前结转一年和无限期向后结转。
针对证券是否上市交易、是否涉及外国居民、投资者持有证券的长短期限等不同
情况，各国资本利得税的规定也有所不同。有些国家，如日本、意大利等规定上市证
券的利得税要比非上市证券的利得税轻。有些国家通过对出售给外国居民股票进行征
税来限制外国居民持股。如比利时税法规定，将股票大量出售给外国公司的企业，应
缴纳１６．５％的资本利得税，而通常比利时对资本利得不征税。有的国家如奥地利
为了鼓励本国居民购买外国公司股票，规定对外国公司股票利得免税。土耳其等国对
短期证券利得征收一般所得税，对长期证券利得减轻征税或不征税。德国税法规定，
对持有期限达两年以上的股票免征利得税。
证券财产转移的征税
有价证券代表一定的财产。证券财产转移的征税是指对证券作为遗产转移或者作
为赠品赠与所征收的税。在证券市场上，随着不断的证券交易和资本积累，必然会产
生巨额证券资产的拥有者。当其财产因馈赠或继承发生所有权转移时，受赠人或继承
人便会不劳而获地得到巨额财富。为调节财富分配，维护社会公平，大多数国家都将
证券财产转移纳入遗产税与赠与税征收范围。美国对证券财产转移的遗产税与赠与税
执行统一的税率设定和宽免额，其税法规定，１万美元～２５０万美元之间的证券财
产转移，按１８％的税率征税；２５０万美元以上的证券财产转移，按５０％的税率
征税。日本对证券遗产税与赠与税统一执行税率为１０％～７０％的超额累进税制。
法国等实行分遗产税制，以证券财产继承人分得的遗产为标准，按继承人与遗产人的
亲疏关系规定不同的累进税率分别征收；为防止证券所有人逃避税收，同时对其征收
赠与税。 |
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