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升息减税未能提振欧元
日期：2000-10-10
【新税网北京10/10/2000信息】 国际金融报消息 欧洲央行升息并没有提
振欧元的走势。在投机帐户的沽售打压下，欧元兑美元下跌至0．87以下，欧元兑日
元也下跌突破94．50，均创下央行联合干预以来的最低水平。
尽管对主要国家联合干预的恐惧限制欧元的跌幅，但是强劲的美国就业数据掩盖
了欧洲央行升息对欧元的支持。
欧洲央行上周四出人意料地调升短期官方利率25个基点，令市场吃惊不小，欧元
的空头部位一度被市场挤压。但是，随之而来的抛盘将欧元兑美元的升势抑制在0．
88以下，因为市场重新诠释欧洲央行升息对欧元区经济增长的影响。
欧洲央行的升息显示政策当局对石油价格上升对区域内物价影响的关注超过了紧
缩对内部需求的抑制，最近公布的通胀数据显示，由于石油价格的上升，使8月份欧
元区11国消费物价指数上升2．3％，超过央行2％的目标水平。
官方的态度也认为，央行的紧缩行动不会伤害欧元区的经济增长，欧元的弱势意
味着区域内的信用状况和欧洲央行升息25个基点一样宽松，而在区域内核心国家开始
的大幅减税计划也将抵消信用紧缩对经济增长的不利影响。但是这些却并不能抚慰市
场：德国最近疲弱的IFO商业气候数据、法国9月份消费信心的滑落以及法国官方减低
今年的经济增长的目标等，令市场怀疑欧元区经济增长的前景。
对欧元走势影响更大的是，上周五公布的美国就业报告。美国9月份非农就业报
告再度出乎市场的预料，数据异常强劲，其中非农就业人数上升25．2万，失业率重
新回到3．9％（上个月为4．1％），而市场预期的失业率为4．1％。分析人士指出，
除了制造业的就业数据相对疲弱，这是一个非常强劲的就业报告，使得市场再度重新
评估美联储的货币政策前景，一些预期美国联邦基金利率接近顶部的观点可能被迫修
订。所以尽管欧洲央行官员在升息后表示，欧元兑美元将会从欧元区和美国的利差收
窄中获益。但是，从强劲的美国就业数据来看，暂时令利差收窄的预期将滞后。
不过市场对央行干预的恐惧仍然没有消失，令欧元兑主要货币的跌势受到限制，
尽管美国财长在联合干预后重申，强势美元的外汇政策。分析人士普遍认为，联合干
预的可能性继续存在，因为欧洲央行上周四令人吃惊的紧缩行动或许暗示央行对欧元
弱势的关注，它表明9月下旬的联合干预行动可能是确立欧元长期走势的步骤之一。
不过欧元兑主要货币仍然面临压力，传言投机帐户再度在0．8650以下放置了大
量的停损盘，对欧元构成威胁。而欧元兑日元也继续面临日本帐户抛盘的打压。 |
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