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货币和财政对策难救日本经济
日期：2001-03-22
【新税网北京03/22/2001信息】 为推动日本经济复苏，愁煞了无数专家学
者。日本政府更是使出浑身解数。在货币政策方面， 日本实行长期实行超低利率政
策。日本央行２月２８日召开政策委员会和金融决策会议，决定从３月１日起将银行
间隔夜拆借利率的诱导目标从现行的０．２５％下调至O．１５％，将贴现率从
０．３５％降至０．２５％。这样，自１９９１年泡沫经济崩溃以来，日本央行后
１１次下调贴现率。此举距离恢复零利率政策方向又迈出一步。事实上，日本目前的
利率政策已足够宽松，由于日本实际处于通货紧缩状况，现有的实际利率已为零。
再从财政政策方面看， 日本实行了多年的刺激经济计划。自１９９２年起，日本政
府已实施十次刺激景气方案，总值约１２８万亿日元，力图使日本脱离８０年代末期
泡沫经济破裂后长期的景气低迷。结果大量发债不仅没有刺激经济，反而加大了债务
负担，现在日本负债高达６５０万亿日元，占国内生产总值的１３０％，使投资与储
蓄不均衡的趋势念加严重。国际著名评级机构调降了日本项级债信评级。３月９日，
日本执行联盟公布了一系列的拯救经济紧急对策，内容包括以拯救股市为重心，降低
股息所得税，成立一个稳定股市的特别基金等。大部分股市分析师认为，此举有助于
吸引投资者。不过，也有分析师认为，计划太空泛，是政府为提升低迷的民意支持率
而推出的治标不治本之举。 在几项政策都难以奏效的情况下， 日本政府想出了
最后一着，即容忍、或人为使日元贬值，以利于出口。还有人提议把日元面值缩小。
但这些提议也都备受批评。日本银行总裁速水优７日在东京表示，作为刺激经济复苏
手段，可以考虑采取大幅度诱导日元贬值的政策。此言在国际金融市场上掀起轩然大
波，也遭到政府内部的反对。后来速水优又出面澄清，表示支持强势日元。但他的讲
话已于事无补。 （4） |
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