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美国降息对阿根廷影响甚微
日期：2001-05-18
【新税网北京05/18/2001信息】 美联储15日宣布降息，使得美国利率水平
降到了7年以来的最低点——4%。对阿根廷来说，这次降息虽然能使它的还债负担有所
减轻，但是对其持续低迷的金融和经济形势不可能产生根本的影响。
据阿根廷经济专家初步估算，本次美联储宣布的降息，使阿根廷可以在支付其浮
动利率债务的利息时节省约2.38亿美元。据估算，今年以来美联储所宣布的5次降息，
使阿根廷总共可以在少付外债利息6.3亿美元。
目前，阿根廷的外债总额达1280亿美元，其中固定利率的债务为800亿美元，浮
动利率的债务为480亿美元，占其总额的三分之一强。所以，国际利率的降低，虽然在
一定程度上减轻了阿根廷的负担，但是总体上看，对其偿付巨额外债的影响并不是很
大。
此间经济学家普遍认为，在发达国家降低利率后，国际资金总是要流向新兴经济
以寻求更好的回报。但就阿根廷来说，情况并不令人感到欣喜。近3年来，阿根廷的经
济持续衰退，而阿根廷政府虽然采取了种种措施，试图扭转颓势，但迄今未能取得理
想效果。
其次，阿根廷金融形势持续恶化，投资风险高，也使投资者望而却步。去年底阿
根廷由于得到国际货币基金会等国际金融机构的紧急贷款援助，其国家风险系数曾一
度从738点降到了今年1月底的660点。然而，由于政府财政赤字居高不下，税收减少，
以及政治形势动荡，使得其国家风险系数一度猛窜至1300点，虽然近日有所回落，但
仍徘徊在1000点大关上下。这种形势使阿根廷根本无法吸引因美国降息而分流出来的
国际资本。
不过，对于阿根廷政府最近宣布的大规模兑换债务的计划来说，此间分析人士认
为，此次的降息多少会有些帮助，但是影响也非常有限。因此，分析家们说，现在人
们关注的焦点是阿根廷如何在削减巨额财政赤字的同时使经济走上复苏之路。
美联储宣布宣布降息的当日，阿根廷市场做出了积极的反应，连续下跌的股市指
数止跌上扬，梅尔瓦指数上升了0.9个百分点，政府公共债券价格也上升了0.6%。
但是，市场分析家认为，美国降息无法令阿根廷的金融市场得到全面恢复，因为
影响市场的主要因素是国内形势，因此这次降息不可能从根本上扭转阿根廷国家风险
指数居高不下的局面，事实上，15日，阿根廷的国家风险系数虽然下降33个百分点，
但仍维持在1056点的高水平上。
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