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受到经济基本面趋好支持 美元强势不变
日期：2001-05-15
【新税网北京05/15/2001信息】 上周(5.7-5.11)国际外汇市场美元强劲明显，
日元、欧元无法对美元取得有效升势，即使出现反弹行情，持续的时间也很短，美元
兑日元122价位有强支撑，日元多头难以逾越，欧元兑美元难以回到0.90价位，一周大
部分时间徘徊在0.88附近。
美元强势已保持了一段时间，近期如果没有意外情况发生，美元仍将保持强势地
位不变。相反，日元、欧元因为各自的利空因素增加，近期有可能在上周疲弱的基础
上，继续弱势整固甚至破位下行，日元低点可能见到123-124区间值，欧元低点可能见
到0.86-0.87区间值。
美元强势不变，主要受到基本面趋好支持。经济合作与发展组织(OECD)预计，摇
摇欲坠的美国经济将在今年迅速反弹，随着企业削减多余的库存并开始进行新的采购，
美国的经济活动有可能在下半年回升。OECD称，美国已经大幅降息，而且20年间规模
最大的减税方案可能获得通过，这些因素为美国经济在6月份后恢复动力创造了有利条
件。预计美国今年的国内生产总值(GDP)将增长1.7%左右，并将于明年加速增长3.1%，
在这样的乐观前景之下，人们没有必要在美元兑日元跌到110之下或美元兑欧元跌到
0.94-0.95区间时还继续抛售美元。换言之，美元多头在一年中的大部分时间里做多
美元将随波逐流，低位抛空美元有更丰厚的收益。因此，美元在一般情况下是难以跌
到110日元之下或0.94-0.95美元兑1欧元水平的，经过多次的市场反复，投资者对美
元、日元、欧元的风险区和赢利区已基本心中有数，长线看好美元的情绪已在汇市占
主导地位。
日元弱势则是日本基本因素恶化的结果。经济疲弱、政局动荡、财政紧绌、贸易
顺差减少、日美利益过大等多种基本因素恶化，使汇市投资者对日本基本面的综合评
价非常悲观。日本的贸易盈余一直是支持日元的唯一利好因素，现在由于美国消费及
投资萎缩，一方面直接影响带动日本经济复苏的电子器件产业，一方面又通过拖慢其
它地区的经济增长间接影响日本对世界其他地区的出口。这对外向型经济的日本造成
极大打击，日本对美出口占其全部出口的30%以上，从去年第三季度起，日本的出口增
长转停，贸易盈余减少，成为利空日元的新因素。
欧元对美元、日元全面转弱，主要受欧洲央行意外降息影响，在信誓旦旦不降息
之后突然降息，使得市场质疑其可信度，由此产业的利空欧元影响短期内不会消失。
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