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格林斯潘进退两难
日期：2000-09-28
【新税网北京09/28/2000信息】 美联储在１０月３日又要开会。此次会议
面临进退两难的选择：从通胀上升的势头看，按照格林斯潘一贯的逻辑，似乎又该加
息；然而，从造成通胀可能上升的原因来看，却并非来自一向为格林斯潘所诟病的股
市，而是由于油价的疯狂上涨，加息非但不足以平抑油价，反而会令焦头烂额的美国
人雪上加霜。
这一次美联储面临的尴尬，恐怕与格林斯潘的走眼不无关系。多年来，以反通胀
斗士自居的格林斯潘，眼睛总是不懈地盯住股市。他自以为抓住了通胀的牛鼻子，因
而从来就是心无旁癲。美联储自去年６月至今已６次提高利率，这一连串的打击，虽
然使得华尔街股市像霜打的茄子——蔫了，但也使得美国经济大大提高了运行成本。
９月中旬公布的数据表明，消费者价格指数在８月份出现了１４年以来首次幅度为
０．１％的下跌。其他报告也表明，工业产值和存货投资速度正在减缓。格林斯潘坚
持认为，利率调整不会造成经济硬着陆。然而，他恐怕想都没有想过，油价竟然会“
半路杀出”。油价上涨是一把双刃剑，不仅有可能提高通货膨胀率，也会使消费者面
临更加紧张的预算，从而被迫降低对其他产品的需求，使经济增长出现急刹车。自从
油价上涨以来，由于汽油相关产品进口额的增加，已使美国贸易赤字叠创新的纪录，
出口在过去３个月内第一次出现下降，而进口则连续１４个月超过１０００亿美元。
在打击美国经济的持续增长势头方面，油价上涨与利率提高有异曲同工之妙，只不过
来自油价的冲击对于美国来说完全是被动的，被迫的。就是格林斯潘对于这位自告奋
勇来充当帮凶的不速之客，恐怕也未必会有思想准备，一时之间，竟有点无可奈何，
不知所措，这也是走眼者在所难免。
油价的上涨已影响到对石油有很大依赖性的各个行业，并且可能在未来几个月引
发零售物价进一步上涨。美国的消费者协会价格指数年增长率１９９７年为２．７％，
今年到目前为止已达３．４％，分析师们无不把原因归咎于油价上涨。事实上，油价
之上涨自非一朝一夕。令人遗憾的是，作为美国经济的“舵手”的格林斯潘对于这
一在最大程度上影响到价格指数的因素却从来置之不顾。如果此乃过于专注于股市问
题而造成的疏忽，那么，这样的疏忽大意发生在他这样素以精明强干著称的“反通胀
斗士”身上，未免令人匪夷所思。
油价问题引起举世瞩目，美国朝野无不为寻找平抑油价之良策而绞尽脑汁。最近，
美国政府提出动用战略储备石油，引起了很大的争议。然而，在议而难决的关键时
刻，人们却一直听不到格林斯潘的声音。从美联储的职责范围来说，油价问题或许与
其没有直接的关系，但从油价与通货膨胀的关系来看，既然油价的上涨已经直接影响
到价格上涨，作为以反通胀为己任的格林斯潘，应该没有任何理由袖手旁观。格林斯
潘异乎寻常的缄默，要么真是对走眼导致的被动局面束手无策，要么是还真的没把这
一引起众人大惊小怪的问题放在心上。如果是前者，莫非格氏果真垂垂老矣，江郎才
尽？如果是后者，岂不是更加显得格老大智若愚，见识非同凡响？只是眼看克林顿政
府业已黔驴技穷，格老若果真有何锦囊妙计，也该不吝赐教才是。无论是油价上涨引
起通货膨胀，还是油价问题影响经济软着陆，身为美联储主席应该都很难摆脱干系。
既然如此，先下手为强，后下手遭殃，格林斯潘不会不懂这个道理。 |
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