近一年来，美国不断出现共同基金违法交易丑闻。美国证券管理机构一方面对违规公司进行严厉处罚，一方面不断研究如何从制度上加强对违规交易的防范。今年年初以来，美国证券交易委员会提出了一些改革建议，希望以此推动对共同基金的治理工作。
美国证交会把加强独立董事监督地位作为治理方案中的重中之重。长期以来，美国共同基金公司多数董事都是由高层管理人员担任，而约８０％的公司中董事长和首席执行官的大权集于一人之手。这种情况很容易造成监管约束不力。证交会因此提出，将共同基金董事会独立董事人数所占比例从原来的４０％提高至７５％，董事长应该由独立董事担任。此建议提出后，在行业内部和国会中引起强烈议论，反对者不少。有分析人士指出，监管机构很可能最后采取“柔性”策略，只要求基金公司董事会独立董事人数达到７５％的比例。
防范约束共同基金的所谓“短线时机交易”和“延迟交易”行为也成为治理的主要方向。共同基金一般以长期投资为操作原则。如果基金客户在短期内频繁买卖基金，基金经理必须保留较多现金以应付客户赎回。这样会造成整只基金投资收益下降。但是，由于基金市场竞争激烈，一些公司为吸引重要客户，实际上允许他们进行这类短期操作，而且在相关费用上还有减免。这样很容易造成中小客户的收益损失。美国证交会为此最近建议，对进行短期买卖的基金投资者加收费用。
在约束“延迟交易”方面，美国证交会要求基金交易按相关规定操作。比如，现行的基金交易规则规定，投资者必须在基金公司受理申购截止时间前提出交易请求，交易以当天的价格结算，而在实际操作中，一些基金公司允许大客户在申购截止时间后仍可用当天的价格进行交易，使这部分客户获得了比其他投资者更多的利益。按理，“延迟交易”在美国属违法行为。但由于利益驱动、监管不力和一些具体规定上的漏洞，这种交易很难被杜绝。这无形中也对广大中小投资者的权益造成侵害，并会影响整个行业的长期发展。
美国证交会还建议，共同基金取消一贯收取的市场推广费用。２０世纪８０年代，美国共同基金经历了一段低潮期。当时，为促进行业发展，监管机构特许基金公司对客户收取一定费用，以用于基金的市场推广和促销。虽然美国共同基金早已发展壮大，但这项收费却并没有取消。目前，这项收费一年大约为１００亿美元，对投资者造成了较沉重的负担。
