昨日，受到财政部调高证券交易印花税率等利空消息影响，沪深两市双双遭受重挫，上证指数暴跌281.84点，报收4053.09，深圳成指跌829.45点，跌幅均超过6%，两市成交金额共计4166.80亿元，再破历史纪录。根据昨日沪深两地交易所的最新数据显示，截至昨日收市后，沪深两市总市值由周二的190235亿元下降至177803亿元，降幅为1.2432万亿元。

　　5月30日，五棵松一家证券交易所，股民们看着“绿”成一片的大屏幕。本报记者薛珺摄

　　行情不再上演低开高走

　　昨日早盘，两市大盘大幅低开，上证综指以4087.41开盘，低开247.5点，深证成指开于12651.20点，低开805.40点，盘面个股一路飘绿。

　　“低开高走”似乎已经成为近期利空政策出台后走势的定势，但是这次并没有继续惯例。上午开盘初期的走势，似乎在重复以往政策出台后的低开走高，一些投资者透露这时候他们开始抢筹码，由于交易活跃，频出堵单的现象。市场逢低买盘还是相当踊跃。但这种“良好”局面仅仅是昙花一现，大盘没有继续上攻，反而下行。

　　由于大盘缺乏反弹热点，短线资金对上市的两家新股展开疯狂的追捧，到上午10点，两市跌停个股增加至4家。到中午11点，两市跌停个股数量快速增加，接近了40家，其中大部分属于概念题材性个股，参股金融的股票与金融板块受到冲击最大，两市B股更是几乎全面下跌。两市半日成交金额就达到2814亿元。

　　下午开盘后指数快速下跌，已经将最近两个向上跳空缺口全部回补完毕。总市值前20位的个股中只有中石化与浦发行两家个股翻红。到下午收盘时，两市跌停个股约860家，集体跳水一幕再度重演。

　　昨日两市上涨个股仅有68只，共有1234只股票出现不同程度的下跌。在两市大盘股中，除中国石化( 13.50‚0.43‚3.29%)出现3.29的涨幅外，权重指标股全线下跌。其中工行和中行分别跌4.83％和7.12％，以5.32元和5.48元报收。同时，由于受广发证券内幕交易被查消息影响，昨日参股金融的股票与金融板块受到冲击最大，中信证券( 57.60‚-6.40‚-10.00%)和宏源证券( 35.01‚-3.89‚-10.00%)双双跌停。

　　昨日两市共成交4166.80亿元，再创天量，远远超越5月24日曾创下的3896.97亿元水平。

　　不排除带来阶段性调整

　　29日晚，财政部发布公告称，从30日起调整证券（股票）交易印花税税率，由现行1‰调整为3‰。分析人士认为，突如其来的调整印花税消息是造成昨日股市暴跌的最主要原因，从市场上来看，恐慌性抛售情绪明显，在抛售压力之下，建立在往日上涨基础上的信心被彻底击溃，导致最终的暴跌。

　　民族证券分析师徐一钉认为，以前管理层出台的都是宏观政策，并没有针对股市。但此次上调印花税不同，这是针对股市过热采取的具体政策，这就给股民形成了心理压力。

　　中金昨日发布报告指出，此次调整短期心理因素大于实际效应。“印花税上调尚属温和调控政策，对交易成本的提高影响甚微，短期心理因素大于实际效应。股市上涨根源在于中国高增长低利率的宏观环境，如果通胀预期不大幅上升，央行不持续大幅加息，很难改变股市长期上涨的趋势。内幕交易监管不严导致的投机交易大幅增加，涨幅较大，很难通过交易成本提高来抑制。”中信证券昨日表示，本次调整印花税从数量上可能并不是很大，但是传递了政府对市场一个较为严厉的调整信号，而从历史上历次印花税调整的反应来看，市场的情绪也会直接受到很大冲击，本次印花税调整不排除带来阶段性调整可能。

　　“股市天天涨并非好事”

　　股市之前连续上涨所积累的风险已经不容忽视。银河证券首席经济学家左小蕾指出，股市这么长时间天天长，也不是好事，需要回调，这次也是借财政部这个事情，做一个调整。

　　华夏基金副总裁张后奇也表示，市场太热了不是好事，跌一跌市场更清醒，更有利于下一步走稳；尽管市场大跌，投资者也没必要恐慌。“之前央行三箭出发，但是市场没有理会，所以管理层在这么短的时间里再出调整政策，倘若说今天下午股市能够泛红，从资金的角度讲有这个力量，但是只会引发管理层更进一步的调控。”据张后奇介绍，昨日大跌中基金并没有由于赎回压力而大举出货，目前基金公司做得很稳健，而且尽管大盘下跌还有人在买进基金，毕竟大盘大跌买股票，比前几天要便宜很多。

　　对于后期走势，昨日多家机构均发布报告表示继续看好。天相投资表示，从长期来看，仍然维持一贯的观点，即外部的因素不会导致市场趋势发生改变。历史上历次下调印花税也都没有改变市场熊市的格局，此次上调也不会影响股市的长期走势。

　　东莞证券研发中心主任李大霄认为，股市连续暴跌的可能性很小，立即反弹的可能性也不大，会继续维持震荡格局。预计今天股市会出现结构性分化，这在一定程度上能改变股市过热的现状。

　　经济学家圆桌

　　燕京华侨大学校长华生上调印花税属比较剧烈政策

　　昨日股票暴跌，并不仅仅是印花税上调引起的，管理层严肃处理违规行为，对市场也有影响。

　　上调印花税只是增加了投资者的交易成本，主要是给过热的投机氛围降温，同时向投资者表明了政府的态度。暴跌不一定会延续，但此次上调印花税属于比较剧烈的政策，管理层应该谨慎使用。建议政府尽可能多采用市场化的手段，比如增加新股发行提高股市的供给量，这样股市本身的供求平衡后，就会平稳地向前发展。

　　颐合财经首席经济学家张卫星散户更需要规避风险

　　央行的政策是货币政策，对于股市来说是间接调整。但财政部政策直接对准股市，短期调整力度大。虽然股市前期一直还是上涨之中，股指还是不断出现新高点，但上涨趋势已经趋缓，在4200-4300点附近的压力已经显现得很大。

　　虽然出台这个政策会使散户受到最大的影响，甚至有观点认为最终是散户接盘。但是实际上在相对还能够接受的点来接盘总比风险膨胀的更高的时候接盘的成本要低。散户的弱势地位决定了他的风险更高。股票投资是一个理性投资，如果没有基本的知识和判断就往市场里面冲，就很可能充当炮灰的角色。

　　4300点上下100点是股指顶部的高风险点位。在危险的5月至6月之间，散户最好选择场外观望。

　　预期对H股/摩根

　　士丹利中国指数造成的

　　负面影响非常有限。本次A股市场最多只会出现适当的调整，而不会转为熊市。A股即使调整20％，对实体经济造成的影响也非常有限。与总值36万亿元人民币的存款相比，中国流通总市值仅为6万亿元人民币，而且相当一部分是来自近期入市的散户。

　　我们继续预期政府将采取温和的宏观紧缩政策。未来数周，中国政府有望出台更具针对性的措施，如将进一步扩大QDII范围。中国证监会亦将推出A股股指期货。此外，针对个股的措施也可能出台。