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日本银行放松政策加强流动性
日期：1999-10-18
【新税网北京10/18/99信息】 日本银行将购买一批政府短期债券以向
银行注入更多的资金。这是日前经过长达8小时的日本银行政策委员会会议作出
的决定。
上周末，日元兑美元汇率在宣布后下降达到107．7日元兑1美元。随后，进
一步降至108元，但很快反弹并弥补了前面的下降，表明市场对日本货币政策的
真正转向持怀疑态度。
中央银行并不认为这次行动代表了政策立场的变化，它的目的只是为市场提
供足够的流动性以使隔夜拆借利率降至0。但是，他们正在寻找灵活的措施为经
济有效地加强流动性。
交易商则认为这次变化是对大家批评银行没能有效地削弱日元强势降低长期
利率作出的回应。
“日本银行已有了更多的货币政策选择，但并不能保证他们一定使用，”纽
约花旗银行的战略家Robert Sinche说，“还不能确定他们确实会有所改变”。
最近几周，劳动民主党的政治家们呼吁中央银行向市场投入更多资金或是回
购政府长期债券以减轻日元压力。上月的七国集团财长会议也向日本银行施加压
力。但是，日本银行拒绝这么做，因为货币政策已松得使央行注入的资金无法被
经济吸收。
日本银行的官员认为这次行动并非归于政治压力，但他们也愿意减轻对他们
支持经济失败的批评。所以，新的措施是使现行政策更加有效，而不是在重要方
面改变政策的方向。该行动的目标正在于让零利率政策的效果植根于日本经济。
在新政策下，日本银行将扩大可接受基金交易商的范围。这可能在3－6个月
的货币市场上降低利率，尽管决定要在下一次会议上敲定。另外，央行还将在年
底提供更大的流动性以抵消人们对千年虫问题的恐慌。 Sinche先生认为汇市上的
反应主要是由一些短期投机商在此之前抛美元购日元引起的，该消息使这些投资
者迅速购回美元，导致日元下跌。 |
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