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德国诞生金融“巨无霸”
日期：2000-03-13
【新税网北京03/13/2000信息】 3月9日，世界金融业又传来一则引人
注目的并购消息：德意志银行与德国德累斯顿银行宣布了合并计划，组成全球最
庞大的金融“巨无霸”。并购计划不仅改变了德国和欧洲银行业的排名，而且打
破了全球投资银行业务领域长期以来被美国金融机构垄断的格局。消息传出，欧
洲银行业，特别是德国银行业内那些矢志推行业务全球化的金融企业感到十分振
奋，漫漫的前进道路上终于出现了一丝希望之光。
为求双赢两行达成并购
德意志银行与德累斯顿银行目前分别是德国最大和第三大商业银行，合并后
资产总值达11600亿美元，职员14万人，在全球拥有分行3800多家，成为世界上
最大的银行机构。
新公司称为德意志银行，暂时由两家银行的总裁实行共同领导。据称，58岁
的德累斯顿银行主席韦尔特不久将会退位，让62岁的德意志银行主席布罗伊独当
一面。在新的银行中，德意志银行将占60％至64％的股权，而德累斯顿银行则占
余下的36％至40％的股权。两大银行将合并零售银行业务，并计划安排在股市中
独立上市。
两大银行宣布合并，充分显示出双赢的战略。德意志银行与德累斯顿银行虽
然在国内排名第一、第三，但近年来在国内的业务进展不大顺利，在零售业务方
面更是困难重重。分析人士指出，德意志银行在零售业务领域的获利能力已经今
非昔比；而德累斯顿银行更是无利可图，1998年，其资产回报率出现了5％的负
增长。其中一个重要原因在于，在德国，零售银行业务一向由国家银行控制，德
意志银行与德累斯顿银行等商业银行的扩展空间变得越来越狭窄。
另一方面，随着因特网的飞速发展，网上银行的扩展一日千里，其竞争力远
胜传统的银行业，从而给传统的银行业带来了沉重的压力。
面对种种压力，德意志银行和德累斯顿银行都不得不积极寻求办法压缩经营
成本，增强竞争能力，以迎接越来越激烈的市场竞争，因而，两大银行的并购就
可以说是顺理成章的了。
通过合并，两大银行可以清理、精简其重叠的零售银行业务机构，进一步优
化人力资源。新银行将关闭高达1千家本地分行，裁掉16000个职位。分析人士估
计，两大银行的结盟将令新银行每年节省成本达29亿美元。其次，并购案的达成，
将使两大银行的零售银行业务的客户迅速增加，以实现规模效益。第三，将零售
银行业务分拆开来后，新银行可以将精力集中到银行的主要业务上来，以实现经
营目标。
推行全球化与美国抗衡
其实，与德累斯顿银行进行合并，还显示了德意志银行矢志推行银行业务全
球化的勃勃雄心。为了实现其宏伟目标，德意志银行必须通过并购和资产重组等
手段，迅速壮大自己的实力。
近年来，欧洲似乎缺少了一家实力强大的全球化金融机构，大量全球投资银
行业务均由美国金融机构独揽，欧洲银行在三个主要的投资银行业务中流失了不
少生意，它们包括收购合并、发售股票集资以及透过债券市场集资。
据市场研究机构汤姆森金融提供的数字显示，去年欧洲的并购活动急增40％，
创下7640亿美元的纪录。但令欧洲人耿耿于怀的是，前4家大机构全都是来自美
国的金融超级“巨无霸”———高盛、摩根斯坦利、美林以及JP摩根。
在与美国金融机构的竞争中，欧洲企业可谓节节败退。英国早已几乎放弃了
投资银行业务，巴克莱银行虽然仍拥有巴克莱资本公司，但该附属公司目前只专
注于债券及贷款市场，而非其他投资银行业务。今年1月，英国宝源银行把旗下
的投资银行部门出售给美国万国宝通集团后，英国最后一家大型独立投资银行也
落入美国金融机构手中。因此，分析人士指出，欧洲会否出现能与美国金融机构
一较高低的竞争者，将只有寄望于德国了。而在德国，能够扛起大旗，担当重任
的，首推德意志银行。
为了推行全球化，德意志银行脚踏实地地进行了尝试，并取得了一定的成效。
去年，德意志银行以90亿美元的资金收购了美国信孚集团，从而成为欧洲最大的
银行。在其全球业务部门的收入中，来自美国的部分不断增加，以前只有25％，
现在却迅速上升为40％。在某些领域，例如固定收入、外汇以及金融衍生工具，
德意志银行也有不俗的表现。
然而，要成为全球化的金融机构，重要的标志之一就是必须跨进美国的华尔
街，并占据一席之地。分析人士认为，要想与美国的金融大机构平起平坐，德意
志银行必须拥有以下三个条件：首先，它与德累斯顿银行的合并必须能够顺利进
行；第二，它必须制定明确的发展战略；第三，它必须不断壮大自身实力，全面
提升在全球金融领域的形象和地位，特别是在美国的影响力。
迈向全球化的道路可谓艰难而曲折，然而，对于德意志银行所肩负的重任、
以至其推行投资银行业务全球化的紧迫性和必要性，该银行主席布罗伊显得踌躇
满志，他说，“我们不会放过任何一个新的机会。” |
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