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欧洲央行料将于12月份降息50个基点
日期：2002-11-18
【新税网北京11/18/2002信息】 接受路透调查的分析师表示，欧洲央行
(ECB)可能于12月份降息50个基点，以放缓企业信贷紧缩的压力，并提振当地疲弱的
经济。
于本周接受调查的38位分析师中，有31位预期ECB将于12月降息，其中21位预期E
CB下月将把利率从3.25%调降至2.75%。
野村国际(NomuraInternational)一位分析师表示，ECB于12月降息的可能性为98%；
目前经济放缓速度远超过预期，而且金融业正承受巨大的压力。
他说：“我们也见到信贷紧缩的明显迹象，目前集中于德国等国家....但如果持
续下去的话，不久后整个欧元区国家都会采行非常严格的银行信贷政策。”
分析师表示，还不清楚ECB为什么不在11月份会议上降息，该会议指称经济正在
进行“小幅修正”(softpatch)。
ECB的11月会议即紧接在美国联邦准备理事会(FED)将官方利率从1.75%大幅降至
1.25%之后。
该位野村的分析师表示：“如果美国有问题，我们当然无法置身事外，欧元区经
济复苏预期主要依赖于全球经济的复苏。”
相较于路透8月份对欧元区经济所作调查，这一调查显示过去三个月分析师对全
球经济复苏的信心已大幅降低。
看法趋向逆转
11月11-13日进行的路透调查显示，平均预估欧元区今年经济成长率为0.8%，明
年预估值仅为成长1.7%。
8月时，对2002年的预估中值为成长1.0%，2003年将加速至2.5%，仅有Rabobank
认为ECB今年将降息。
而本周的路透调查中，有21位预期12月将降息0.5个百分点，有10位预期降息25
个基点，五位预期明年降息，仅有两位认为在本轮经济周期内不会进一步降息。
巴黎的JP摩根分析师波戈津齐(MarysePogodzinzki)称，“目前大家都静候12月
5日降息。”
她表示，ECB上周之所以维持利率不变，或许是因为通膨率徘徊在略高于2.0%的
上限目标。
但她指出：“大体上，我认为他们希望各成员国之间达成共识.......这比美国
更为复杂。”
目前ECB面临的最大问题是该经济区域最大的经济体——德国，德国经济几近停
顿。
企业融资艰难
在更广的方面，人们担忧欧元区许多企业仍然苦於1990年代末经济繁荣期以过高
价格进行收购所背负的沉重债务。
这些企业需要资金帮助。但接踵而至的股市崩溃令银行及保险商的投资价值缩水，
使得金融业形势严峻。
位于巴黎的AurelLeven的分析师穆里耶(Jean-LouisMourier)称：“在欧元区一
些国家，如德国，非常难以取得短期融资。”
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